Teletrade: Il rischio di caos incombe dopo l’invasione russa

Giovedì il prezzo delle azioni globali è sceso fino ai livelli dello scorso maggio per l’indice di mercato americano S&P 500 e fino ai livelli di quasi un anno fa per i principali indici europei. I futures sul petrolio greggio Brent sono saliti oltre la soglia psicologicamente cruciale di $100 al barile. Una parte sostanziale dei flussi di capitale è virata sull’oro come bene di rifugio, che è aumentato di oltre il 3,2% durante le prime ore del mattino e superato i $1.970 per oncia nella giornata. Il mercato è impazzito dopo che le forze russe hanno lanciato una grandinata di missili contro i centri vitali di comando militari ucraini, come aeroporti e altre infrastrutture militari. Secondo quanto riferito, le truppe russe sono sbarcate via mare nelle principali città portuali ucraine di Odesa e Mariupol e hanno attaccato la linea di separazione tra le regioni separatiste dell’est e l’Ucraina continentale.

Sempre nella giornata di giovedì, il rendimento dei buoni del tesoro statunitensi a 10 anni è sceso all’1,85%. Molti investitori sono spaventati ma le obbligazioni non sono in grado di attirare abbastanza interesse dal punto di vista degli investimenti a causa dei crescenti livelli di inflazione denominata in dollari. Anche una debole diplomazia della Casa Bianca, che non è riuscita a dissuadere la Russia dall’invasione e a fornire un’efficace difesa immunitaria all’Ucraina come alleato di lunga data degli Stati Uniti, non ha contribuito a migliorare la dipendenza delle attività dal debito degli Stati Uniti. Tuttavia, la domanda per il debito tedesco, il cui rendimento è appena sceso dallo 0,22% di mercoledì e allo 0,12% di oggi, o per i titoli francesi, con i loro rendimenti scesi dallo 0,72% allo 0,65%, sembra essere ancora più bassa causa la guerra a ridosso dei confini dell’UE.

Gli indici compositi su entrambe le sponde dell’Atlantico hanno perso circa il 4,5% nel pomeriggio europeo dalla sera del giorno precedente. Il settore finanziario europeo ha reagito in modo più doloroso poiché le azioni delle principali banche sono scese del 4,5% all’inizio degli scambi. L’indice Stoxx 600 Banks dei titoli bancari europei (SX7P) è sceso di oltre il 6,8%. Ciò sta accadendo nonostante un’accurata preparazione di molti istituti finanziari in previsione delle azioni militari su larga scala da parte della Russia, commenta Responsabile della gestione del portafoglio di TeleTrade, Ilya Frolov.

Il gruppo Allianz SE con sede a Monaco, in Germania, ha annunciato di aver congelato la sua esposizione ai titoli di stato russi, ma giovedì il prezzo delle azioni ha perso quasi il 4%. Deutsche Bank ha affermato di avere piani di emergenza in atto, ma non ha potuto evitare un calo del valore di quasi il 10% dopo che un portavoce ha rifiutato di fornire maggiori dettagli. Il principale prestatore britannico Lloyds ha perso quasi la stessa parte della sua capitalizzazione e ha affermato di essere in stato di “allerta intensificata” per presunti attacchi informatici. Alcune banche con volumi di operazioni significative in Russia hanno sofferto molto. I titoli Raiffeisen Bank International, radicata in Austria, scendono del 19,5%, mentre Société Générale di Parigi e UniCredit di Milano perdono “solo” l’11,2% e l’11,4%.

Le banche europee sono più esposte alla Russia, in particolare quelle in Francia, Spagna e Italia, rispetto a tutte le istituzioni finanziarie statunitensi. Potrebbero subire ulteriori pressioni a causa della necessità di rispettare le sanzioni contro le banche russe e le attività del debito pubblico del ministero delle finanze russo. La situazione reale potrebbe essere meno grave in termini di dettagli finanziari rispetto alla visione emotiva iniziale. Una politica monetaria più rigorosa potrebbe sostenere i ricavi del settore bancario in termini di aumento dei prezzi delle obbligazioni europee nei loro bilanci e portafogli di prestiti. D’altra parte, la prospettiva di un eccessivo inasprimento da parte della Federal Reserve crea un tipo di rischio diverso per un flusso di denaro fresco insufficiente nei mercati globali.

Sembra che le menti degli investimenti possano trovarsi vicine a prendere decisioni piuttosto caotiche, almeno fino agli incontri più vicini dei due regolatori finanziari, che potrebbero portare un po’ di chiarezza in una situazione geopolitico molto instabile. Allo stesso tempo, le reali conseguenze economiche e finanziarie dell’invasione russa potrebbero non essere così disastrose o durature per le imprese europee come i cambiamenti politici nell’ordine mondiale, quindi i mercati potrebbero calmarsi prima di quanto possa sembrare al momento. Alcune cose nella nostra vita che causano ansia a lungo termine, hanno la forza di portare sollievo velocemente ai mercati, dopo che si è toccato il fondo, non c’è più bisogno di pensare che possa andare peggio.

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